2009年8月24日星期一

不如不见

 
 

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via YK的大字报 by YK on 8/18/09

初恋对每个人来说,都是刻骨铭心的。不管当初因为什么分手,隔着岁月看回去,回忆都镶上了一层金边儿,那个人在心目中占有特殊地位,即使在情场上身经百战,练成了百毒不侵的老油条,心中想起初恋情人也会温柔地牵动。并不是那个人有多好,这是典型的"边际效益递减",人人在学堂里都学过的简单经济学原理:饿的时候,吃第一个烧饼非常美味,第二个就差一点,吃到第五个已经完全没有味道。烧饼尚且如此,何况爱情,第一次的经历总是特别震撼和珍贵。

有的人因婚姻失败分手后当对方是仇人,避之不及;有的人为彻底走出失恋阴影,连同居三年男友的生日、电话、乃至名字都能狠心忘记。但是没有一个人对自己的初恋情人没有好奇心:他现在在哪里?结婚了没有?是否还记得我,如果当初没有分手,我们现在会怎样……心中充满各种各样的幻想,直到真正见到他——因为我们怀着爱心把记忆一厢情愿地PS过,所以见到真相后多半会幻灭的。

大多数人和初恋情人见面,不过是出于"时空隧道一日游"的目的,并没真想再续前缘,但是仍然要对结果有足够的心理准备,有人搭几个小时的飞机,就为和自己中学时暗恋过的邻桌少女吃顿饭,不管怎么告诫自己说这感情是纯洁的,不带任何目的,看到对方面目全非的双下巴与胖腰身仍然会失望:是替自己不值么?还是期望值太大,被现实狠狠地闪了一下。

且莫说初恋情人了,社会发展节拍如此之快,普通朋友几年没见都要吓一跳,他也许未到三十已经顶着一个小肚腩,发际线可疑地上升;她最近刚怀孕,对过去泡吧唱K爬山打球的生活忽然失了忆,但会背所有孕期小常识,连名校分布在哪个区都如数家珍;他倒是仍然腰板挺直一头黑发,不过大学毕业后你去了外企,他分到机关部委,去年升了处长,出来吃饭笑嘻嘻敬酒客套,穿着西裤皮鞋腰带上别着真皮手机套,一个小型公文包稳稳地夹在腋下……你也恍如隔世不知跟他说什么好。

若是你对他的感情还没有完全放低,就更危险。朋友X,与初恋男友感情纠葛许多年,因为是他离开她的缘故,至今难以完全释怀。曾经多次幻想过与他在街头重遇,以为会如遭电击,胸口似被大铁锤撞中,手脚冰凉语无伦次,结果某天下班真的在地铁站碰见了,他又黑又瘦,衬衫起了皱,头发该洗了,提着一只蛋糕。奇怪的事情发生了,小X像出门倒垃圾碰见邻居一样对答如流地与他寒暄了起来,她瞬间就被他解放了。

这还不算完,下一个礼拜他约她吃饭,席间落力跟她推销保险,以及一袋子化妆品,原来他还参与了传销,说这只洗面奶连他用了都面皮光滑呢。邀请小X参观自己的博客,上面除了大量产品介绍,还有自己多帧照片,穿海魂衫带鸭舌帽斜斜比一个V字手势……

如果是这样,还是让我怀着对你的那一点不甘心,从此成为陌路吧。


 
 

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2009年8月13日星期四

谢谢收看

 
 

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via 情书 by drunkpiano on 8/12/09

        本来想写国内电视节目观后感的,结果写成了一个长篇回忆录,上年纪的人可能都这样,凡事不从30年前说起就说不清楚。。。

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             我人生中最急中生智的一刻可能是6岁那年夏天的一个深夜。那天我又在邻居杨丽丽家看了一晚上电视。先是杨丽丽困了上床睡觉去了,后来是她妹妹杨萍萍上床睡觉去了,后来杨爸爸杨妈妈杨奶奶全都困了上床睡觉去了。只有我,一个人,6岁的邻居小朋友,还死皮赖脸地坐在他们家客厅的小板凳上,在黑暗中看着一闪一闪的屏幕,目不转睛地看完了一个又一个节目,直到电视都困了,深夜的屏幕上猝不及防地打出四个大字:谢谢收看。

            我只好恋恋不舍的回家去了,一边钻进被窝一边意犹未尽地回味着电视屏幕上的一切。这时候爸爸问我:你在杨丽丽家都看了什么电视片啊?我思绪翻滚,我想说我看了这个,我想说我看了那个,但是其实我也不知道我看了些什么,于是脑子里灵光一闪,郑重地告诉爸爸:"谢谢收看"。

            这件事情说明:第一,当时我们的国家还是相对贫困的,还有很多家庭买不起电视,造成很多家庭间的电视移民;第二,一个小朋友是先学会念字后学会理解它的含义的——她也许已经能够拼读谢谢收看四个字了,但是她不知道这四个字放在一起是什么意思,就像她被强迫背诵"白日依山尽,黄河入海流",但是她不知道那是什么意思;第三,小时候的我,非常热爱看电视。

            后来通过我的两个小侄子,我看到了儿童看电视的那种眼神。那个闪亮的方盒子,像个在巫师一样在发功,而他们则被催眠了一样,灵魂一点一点被吸走。目不转睛、目不转睛、目不转睛。你往他们的左边一挡,他们的脑袋就齐刷刷地往右边一偏,你往他们右边一挡,他们的脑袋就齐刷刷地往左边一偏,甚至没工夫跟你交涉你所站的位置是否合理。动画片当然最好,但是古装电视剧也行,甚至经济台的生猪市场价格变动都能看得下去。啊,关键是整个美好世界在那个盒子里色彩缤纷地一闪、一闪、一闪。

            初中时代大约是我一生中最苍老的时候。那时候,为了学习,为了争当三好,为了传说中金灿灿的未来,我无师自通学会了"存天理、灭人欲"这个变态的哲学。灭人欲的表现之一当然是消灭一切恋爱的细菌,将一切男生给我抛的媚眼写的纸条以及我对一切男同学产生的情绪波动都毫不犹豫地扼杀在摇篮中,并踏上一万只脚;表现之二就是用非常严苛的态度对待自己的穿着打扮。披头散发,是不行地。高跟鞋,那简直骇人听闻。超短裙?我30岁以前从来没有穿过!有一天王勇琴披着头发来上学,我当场质问她为什么不梳辫子,她说她中午洗的头发干不了,我简直气愤填膺,你就不能早点儿洗头吗或者晚点儿洗头吗你为什么要中午洗头呢,骗人!肯定是骗人的!

            啊,21世纪的青年们原谅我吧。那时候我想在一切动词前面加上"秋风扫落叶般地"这个状语,那时候我的床头还贴着一个小标语,叫"战胜自我"。一个少女被她所处的时代都给逼得在床头贴出"战胜自我"了,那不但是可原谅,甚至是可心疼的吧。

            "存天理、没人欲"的最重大表现就是不看电视。我不需要爸妈告诫我不要看电视,也没有学会用这件事作为砝码去讨价还价得到一些东西(真是太缺乏生意头脑了)。每天晚上吃完饭,我像个机器人一样,啪,落入书桌前。啪,开始看书做习题。啪啪啪,做完了一切变态题之后心满意足的睡去。在这个过程中,另一个房间里《昨夜星辰》、《星星知我心》、《笑傲江湖》、《六个梦》等经典电视剧在如泣如诉地上映。我虽然看不到,但我知道《星星知我心》那个感人的妈妈有5个小孩,分别叫秀秀,东东,弯弯,佩佩,彬彬,其中我最喜欢的是"佩佩",因为她的名字用台湾腔念起来是那样的,佩——佩——另外我还知道它的主题曲是那样的:昨夜的!昨夜的!星——辰——啊,不对,那个是《昨夜星辰》。

            很多年以后我才知道自己的变态哲学导致自己错失了多少东西。上大学以后,在别人都能够搞清楚刘雪华、林青霞、吕秀菱都演过谁谁谁以及萧峰令狐冲韦小宝都出现在哪部电视剧里时,我对这些几乎一无所知。我就这样错过了通过电视剧接受宝贵的爱国主义教育、正确的恋爱观教育以及八荣八耻道德观教育的机会。

            上大学以后住宿舍,听电视都不可能了。我的电视时代就这样中断了,从一个宿舍到另一个宿舍,一断就是八年。期间电视上再发生了些什么,我也不大清楚。只是每年寒暑假回去,隐约看到刘培、张国立、徐帆等人不停地在电视上晃。噢,对了,还有"小燕子"风暴。一群疯疯癫癫的男男女女穿着古装在电视上或发嗲或咆哮,对于当时已经暗暗自诩文化精英的我,真是风乍起,吹皱一身鸡皮疙瘩。要是不小心看到武打剧里一个高人一掌把一座大山给劈了个窟窿,我就接近崩溃了。什么呀,不就是个"武林至尊"地位吗,这么多年了,这么多电视剧了,这么多演员了,还没分出高下啊。别打了,都热兵器时代了,各个门派提高一下研发经费好不好。再说这些长衣飘飘的美男美女整天在山水田野——也就是江湖上——马不停蹄地奔跑,到处搞串联,不用上班啊,不用交税啊,福利国家啊。

            等到2000年末,在一个纽约的小公寓里再打开电视时,我悲哀地发现,我已经不爱看电视了。外国的电视剧和中国的一样不好看。美剧分为午间的和晚间的两类。午间的就是美式琼瑶剧——总有一个男青年的爸爸不是他亲爸爸,总有一个女青年在不该怀孕的时候怀孕了,总有一个好人听信了坏人的谗言,总有一个坏人最后变成好人。晚间的电视剧就是美式武打剧——破案。每个城市,纽约,芝加哥,迈阿密,洛杉矶,都有自己的破案系列,每次节目都以发现一具尸体开始,以人民警察光荣破案终。当然了,美式破案剧比中式武打剧还是稍微人道一点:基本上没有考验神经的"嚎啕"片段,而中国的电视剧,无论武打剧家庭剧破案剧历史剧,都有阵发性嚎啕防不胜防地出现,真是屋漏偏逢连夜雨,大珠小珠落玉盘。不过,美剧在这方面又走向另一个极端了。美式破案据里,基本上人人都胸有成竹,面无表情,语气冰冷,那些办案人员,人人都似乎见识过大世面,看到一具惨死的尸体,就象看到一块石头一样无动于衷。我就不信了,死成那样还面无表情?头给锯下来还给劈成了两半。装得很辛苦吧。

            让我恢复对电视爱好的,是发现了各类情景喜剧和脱口秀。好看的情景喜剧包括(排名分先后):Seinfeld;That 70s Show;Will and Grace;Everybody Loves Raymond;Simpsons;Two and Half Man…排在最后的,就是那个最流行的Friends。有一个据说很好看的动画情景喜剧叫South Park,但是奇怪的是我没怎么看到电视上演。最好看的脱口秀是Jay Leno和Connar O'Brien。还有几个据说很有名的脱口秀比如Stephen Colbert之类,但是他们的政治观点太左了,我这个反动派实在看不下去。老是抓着布什不放,既没有新意,又安全无比,柿子专找软的捏,太没劲了,有本事你骂奥巴马试试看!

            我之所以喜爱情景喜剧和脱口秀,是因为其中的对话特别聪明,稀里哗啦噼里啪啦地聪明,那小机智小幽默,那线路,那速度,那弧旋,那扣杀,比乒乓球冠军决赛还好看。前一段有朋友给我发周立波的单口相声视频,说是特别好玩,已经红遍大江南北了。我看了之后,就觉得中国人真可怜,这不让说,那不让讲,一会儿有关部门很生气,一会儿广大群众很受伤,那么一点蹑手蹑脚的小玩笑,大家就迫不及待奔走相告了。

            到了英国之后,我惊恐地发现,英国人的电视节目里几乎没有情景喜剧和脱口秀。而英国的电视剧真不好看,既没有中国式波澜壮阔的嚎啕,也没有美国式胸有成竹的紧凑,他们的故事无色无味无盐无糖——怎么说呢——好吧,我从来不能坚持连续看10分钟以上,所以确实不知道该怎么说。他们也有一两个类似脱口秀的节目,一群喜剧演员聚在一起损政治家、电影明星、体育明星。聪明也是真聪明,可是特别特别mean!连我这么邪恶的人,都看不下去。而且那些残酷的笑话,明显卖弄的成分大大超过了娱乐的成分,所以我不爱看。英式幽默比起美式幽默,那是要颜色深很多,如果说美式幽默是帮观众抓痒,英式幽默则是一把匕首飞过来,躲得过算你命大,躲不过算你倒霉。

            英国的电视节目相对好看的是纪录片和时政新闻。比如Paranoma,就是通过这个纪录片系列,我了解到日本的贫困阶层有多穷,中国的贩卖儿童业现状,苏丹的近况,联合国的腐败……时政新闻的好看之处在于,任何一个问题,主持人都会请正反两方表达意见,但是英国的国内政治,大多是鸡毛蒜皮的争执,正方反方似乎都是无聊方。

            好在还有《Friends》。我在英国的两年里,BBC 4+1在重放美剧《Friends》。这个曾经在我的排名中名列最后的情景喜剧,在与自己的竞争中,一举跃为第一名。每天晚上6-7点,Rachel, Phoebe, Monica, Ross, Joey, Chandler准时出现。6-7点大约是我每天回家的时间,回家第一件事,就是打开电视,调到《Friends》。其实我也不总在看,有时候就是开着电视,让欢声笑语充满整个公寓。此情此景说起来似乎有些凄凉:一个中年女人身在异乡,一个人回到空荡荡的公寓,她在厨房里切菜,电饭煲里的饭在滋滋冒气,空空的沙发对面,电视里传来阵阵欢声笑语。

            出国时间长,对国内与时俱进的电视业发展已经无法追踪了。《士兵突击》、《我的团长我的团》、《我的兄弟叫顺溜》、《汉武大帝》、《雍正王朝》、《新少林传奇》、《少年包青天》、《可爱的你》、《潜伏》……每年回家,发现嚎啕的还在嚎啕,劈大山的还在劈大山,韩剧仍然是女主角在第8集打了一个喷嚏,到了第80集才抽出纸巾来。一个新现象是近几年突然涌现出很多歌颂"我军官兵"的电视剧。我想这个地球上还有哪个国家如此热衷于拍摄歌颂暴力机器的电视剧呢,我想这个地球还有哪个国家把同胞互相残杀的悲剧拍摄成可歌可泣的伟大胜利呢,我想这个地球上还有哪个国家的电视里几乎从来不报道关系国计民生的"群体性事件"但是所有电视台狂热报道日全食呢……我想啊想啊百思不得其解。百思不得其解之后,我家的电视基本上永远是停留在中央二台,我不看电视剧不看综艺节目不看时政新闻就看看经济新闻总可以吧。经济频道好歹有时候还拉我的偶像任志强老师和买房消费者辩论辩论呢。当然有时候我也偷偷看看新闻联播,我主要是想研究研究我国的"领导排坐学"、"领导表情学"、"领导视察学"等领域近年有没有实现理论上的重大突破。

            在美国的时候,我认识一堆家里没有电视的人。这些人有一个共同特点,就是很有文化。作为文化人,他们很清高,而电视则是很低俗的东西,为了避免被低俗文化污染,于是他们毅然决然的放弃了电视。对此我很困惑:第一,他们家来客人又没话说的时候,他们的眼睛都往哪里投放呢?第二,在他们怀疑人生的时候,通过什么方式来找到更倒霉的人从而重新树立生活的信心呢?第三,在他们想通过骂人来建立智力优越感的时候,怎样迅速找到大规模的傻叉呢?(画外音:网络……)第四,如果他们家里有孩子,他们怎样让正在哭闹的、特别粘人的、满地打滚的小朋友迅速消失恢复安静呢?啊,小朋友多么热爱看电视。至少有一个小朋友曾经如此。很多年前的那个夏夜,她仰望着那个闪闪发光的小盒子,良莠不分,来者不拒,坚持把所有的电视节目看了个底朝天,看到"谢谢收看"为止。她后来成了一个没有故乡的人,但是当时,她坐在小板凳上,美好世界从那个小盒子向她奔涌而去,她眼里装着全世界的惊喜。


 
 

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2009年8月8日星期六

陈志武:金融是什么?

 
 

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via 陈志武的博客 by 陈志武 on 8/6/09

  金融是什么?
  ——《金融的逻辑》序言

  陈志武 /文
  2009年2月17日
  (本文压缩版本在2009年8月6日《南方周末》上刊登,《金融的逻辑》已经由国际文化出版公司出版)

  2007年7月,美国出现次贷危机。到2008年秋,次贷危机进一步演变成全方位的金融危机。在2008年9月15日雷曼兄弟公司倒闭之后,美国的金融危机不仅裂变成全球金融危机,而且转变成十足的经济危机,对全球经济形成严重冲击,给多国带来社会失业、政治动荡的严峻挑战。

  在这种时候,我们自然想知道:金融到底是怎么回事?危机之后,金融市场是否会终结?人类社会为什么要金融市场?金融交易除了让华尔街、金融界赚钱之外,对社会到底有没有贡献、有没有创造价值?如果有的话,是如何贡献的?如何创造价值的?金融的逻辑是什么?


  

  我跟金融结上缘,完全是巧合。或者说,整个人生都是一系列巧合,随机事件组合在一起,形成系列,就构成了你我的人生。

  1986年1月,我从国防科技大学毕业,拿到系统工程硕士学位。由于那时我的英文较好,学校不让离校,于是,毕业即留校。只是到那时,我已对工程没有兴趣。作为权衡之际,就要求分到政治教研室工作,这样,至少能名正言顺地看些社会科学类著作。在那时候,全国没有几个政治学、社会科学类的研究生,就这样,我创造了历史,成了第一位进入国防科大政治教研室的硕士毕业生。去那里之后,具体工作主要是给教研室老师分苹果、送花生、收钱,等等。

  到3月份,我收到耶鲁大学管理学院的录取通知,给我奖学金和生活费用,让我进入其博士班。由于该博士项目包括金融、财会、市场营销、管理经济学以及运筹学,说去了之后我可以选择其中任一学科作为研究方向。这么多选择,一下把我弄糊涂了,当时,除了经济学和运筹学之外,我确实不知道其它学科是什么。

  那时,崔之元在国防科大读数学本科,我跟他在一起写文章、译书。问他,"什么是finance"?他说,"是金融"。"那,什么是金融"?他接着再给了一个解释,只不过,我确实没听懂,也就更不明白了,没记住他的解释。我想,反正我的兴趣是要用数理方法研究政治、经济与社会,所以,不知道"什么是金融"也无妨。

  就这样,1986年8月28日,我稀里糊涂地来到耶鲁大学。第一学期,要上的课程没有多少选择,不管你今后学哪科,都要上线性代数、概率论与统计、微观经济学以及效用函数理论,第二个学期上的是非线性代数、计量经济学、博弈论、微观经济学。这期间,我发现,原来要跟随作导师的那位教授年纪已经较大,他所做的研究课题有些过时了。同学给我建议,"不要选择博弈论政治学或者数理经济学了,还是学金融经济学吧"。

  但是,"什么是金融"呢?


  二

  到今天,按照我的定义,金融的核心是跨时间、跨空间的价值交换,所有涉及到价值或者收入在不同时间、不同空间之间进行配置的交易都是金融交易,金融学就是研究跨时间、跨空间的价值交换为什么会出现、如何发生、怎样发展,等等。

  比如,"货币"就是如此。它的出现首先是为了把今天的价值储存起来,等明天、后天或者未来任何时候,再把储存其中的价值用来购买别的东西。但,货币同时也是跨地理位置的价值交换,今天你在张村把东西卖了,带上钱,走到李村,你又可以用这钱去买想要的东西。因此,货币解决了价值跨时间的储存、跨空间的移置问题,货币的出现对贸易、对商业化的发展是革命性的创新。

  像明清时期发展起来的山西"票号",则主要以异地价值交换为目的,让本来需要跨地区运物、运银子才能完成的贸易,只要送过去山西票号出具的"一张纸"即汇票就可以了!其好处是大大降低异地货物贸易的交易成本,让物资生产公司、商品企业把注意力集中在他们的特长商品上,把异地支付的挑战留给票号经营商,体现各自的专业分工!在交易成本如此降低之后,跨地区贸易市场不快速发展也难!

  相比之下,借贷交易是最纯粹的跨时间价值交换,你今天从银行或者从张三手里借到一万元,先用上,即所谓的"透支未来",明年或者5年后,你再把本钱加利息还给银行、还给张三。对银行和张三来说,则正好相反,他们把今天的钱借出去,转移到明年或者5年后再花。

  到了现代社会,金融交易已经超出了上面这几种简单的人际交换安排,要更为复杂。比如,股票所实现的金融交易,表面看也是跨时间的价值配置,今天你买下三一重工股票,把今天的价值委托给了三一重工(和市场),今后再得到投资回报;三一重工则先用上你投资的钱,今后再给你回报。你跟三一重工之间就这样进行价值的跨时间互换。但是,这种跨时间的价值互换又跟未来的事件连在一起,也就是说,如果三一重工未来赚钱了,它可能给你分红,但是,如果未来不赚钱,三一重工就不必给你分红,你就有可能血本无归。所以,股票这种金融交易也是涉及到既跨时间、又跨空间的价值交换,这里所讲的"空间"指的是未来不同赢利/亏损状态,未来不同的境况。

  当然,对金融的这种一般性定义可能过于抽象,这些例子又好像过于简单。实际上,在这些一般性定义和具体金融品种之上,人类社会已经推演、发展出了规模庞大的各类金融市场,包括建立在一般金融证券之上的各类衍生金融市场,所有这些已有的以及现在还没有但未来要创新发展的金融交易品种,不外乎是为类似于上述简单金融交易服务的。金融交易范围从起初的以血缘关系体系为主,扩大到村镇、到地区、到全省、到全国、再进一步扩大到全球。

  为什么人类社会的金融交易规模与范围发生了这么大的变迁?跨越时间、跨越空间的价值交换所要解决的人类问题是什么?其发展的基础条件是什么,或者说,金融市场靠什么才能发展?


  

  虽然到今天我对金融的定义和理解是这样,但刚开始,我接触金融的视角却是另一回事。1987年秋季,也就是在耶鲁大学读博士的第二年,我兴奋地等到了上《金融经济学》课程的时候。一开始,教授既没讲金融是怎么回事,也没介绍人类的金融发展史是如何如何,而是一上来就把所有金融交易由随机变量来描述,亦即,不管是股票、债券、借贷签约,还是其它任何金融交易合同,都可以由随机变量来表达。老师说,正因为所有的金融交易都是由金融合同来完成的,都涉及到今天和未来不同时间之间的价值交换,而未来又充满不确定性、充满着随机事件,所以,通过把任何金融交易合同的细节条款转换成不同的未来随机事件、分析清楚在每种事件出现时交易双方的得失,由此得到的交易双方得失跟未来事件的关系,就是概率论中讲到的随机变量。

  于是,金融学所要研究的就是如何实现这些随机变量的交易、如何为这些随机变量定价的问题。老师说,金融市场的作用之一就是对未来定价、对交易风险定价。

  对于当时还没有进入主题状态、没有了解金融交易实质的我,那些课是一头雾水。搞数学推导、为这些随机变量做定价模型,我还可以,因为在中南大学读计算机专业和国防科大读系统工程时,学过不少数学,到耶鲁的第一年学了更多。只是从那时一直到2001年前后,我研究的对象与其说是"大社会境况中的金融市场",还不如说是数学世界里的随机变量和随机过程。对于我这个还比较喜欢数学的人来说,那不是一件坏事,也是中国教育体系出来的人的一种优势。可是,那也让我离人的世界较远,不能够从金融作为"大社会"中的一份子的角度来研究。

  那些年的学习中也不乏观念上的冲击。最大的冲击莫过于价值论,一件东西、一种经济活动的价值由什么决定?交易行为本身是否创造价值?按照我们从中学、大学政治经济学中学到的劳动价值论来理解,一件物品有它的固有价值,即,其生产所要花的时间乘以社会单位劳动时间的成本。也就是说,只有劳动创造价值,交易不创造价值。

  但是,在1987年的《金融经济学》课上,我学到,任何东西或证券不存在什么"固有价值",只存在相对价值。也就是,只有相对于人的效用而言,才有价值这回事。东西或证券的价值取决于它能否让个人的效用提高,包括消费效用、财富效用、主观幸福或满足感。这等于说,即使要花百亿元投资、十万劳动力一年的时间才能建好的漂亮形象大楼,如果没有任何人或机构要用它,那么,那栋楼也会一文不值;花费再多的机器设备,如果没有人要,也一文不值;再怎么费苦力做成的衣服,如果没有人愿意出价钱买,那只是一堆废布。—— 这个观念对我帮助很大,特别是让我终于理解,原来计划经济时期只顾生产、不顾所产东西有没有人要或者有没有市场,那不是在创造价值,而是在摧毁价值。原来,没有派上任何实际用场的一代代银河计算机,也是一堆废铁,是在摧毁价值。等等,等等。

  反而看之,即使一样东西没有花多少投资或者多少劳动时间,它的价值照样可以很高。最具体的例子是像百度、腾讯、无锡尚德这样的公司,这些公司都只有不到十年的历史,而且都是由几十人创办起来,也没有自己的高楼大厦(至少到几年前没有),但市值都是几十亿美元,不仅远高于其实际投入的资金和时间成本,而且比那些投资花费巨大、拥有众多厂房设备与高楼大厦、经营运作了几十年的武钢、一汽、二汽等,更值钱。之所以是这样,是因为价值取决于这些公司能带来的效用,或者说收益,而不取决于其建设成本,跟建设所需的劳动时间关系不大;换言之,价值由未来的收益而定,不是由过去的成本决定。

  效用决定价值,而不是劳动成本决定价值,这对于理解金融的逻辑极为重要。一个最典型的例子是投资银行中介服务,假如张三要创办一个造船厂,就像江苏熔盛重工集团三年前创业时候一样,他手头已经有20亿美元的造船订单,只是需要两亿美元投资。如果造船厂做成了,公司的价值能涨到20亿美元以上。问题是,张三自己无法找到投资者。在另一方,温州、香港等地很多个人和机构有很多空闲资本存在银行,赚3%的年利息,他们找不到风险相对能接受但回报很好的投资机会。

  这种情况下,挑战在于需要资金的创业者找不到投资方,而愿意投资的又找不到合适的项目,经济发展就这样受阻。投资银行家李四的作用恰恰是把他们两方牵到一起,利用他平时在张三和投资方中间建立的信任,让他们两方做成投资交易。这对张三和投资方来说,是双赢,张三的造船业务能扩张、个人财富能大大增加,而投资者的未来回报预期也远优于银行存款利息。为促成这种金融投资交易,虽然李四可能只花了5天时间,劳动付出有限,但是,由于张三和投资方都信任他,他信用增强服务为张三、为投资方分别创造了数亿美元价值(他至少是使这种价值前景成为可能),那么,李四得到1000万美元(相当于所筹两亿美元资金的5%)的佣金是应该的。——当然,5%的佣金或许有些高,但是,正因为李四给交易双方带来这么大的未来财富前景,他的贡献的价值显然应该跟这种未来财富前景相连,而不该由他花的劳动时间决定。


  

  从金融作为"大社会"中一份子的角度研究金融,那还是2001年之后的事。回过头看,那之后的学术思考和研究,让我更加认识到金融发展的价值。转折点出现于2001年暑期,那次回国旅行,让我看到中国社会变化如此之大,激发我研究市场发展、关心社会转型的问题。

  2002年6月至12月间,我在清华大学经济管理学院访问,期间上一门"金融经济学"课程。课程内容基本跟我从1991到2001年间在威斯康星大学、俄亥俄州立大学以及耶鲁大学所授博士班课程的相同,那就是,先假定各类金融市场已很发达,已给定了,我们唯一要做的是如何为金融资产定价、如何在资本市场上运作、如何利用证券产品把投资和风险配置得更好,等等,讲课的重点是推导金融数学模型、市场经济模型。之后,在北京大学光华管理学院也讲过类似课程与内容。

  几次讲下来,我意识到,对于金融市场还正处于发展之中的国内同学来说,这些理论不仅很超前,而且的确难以把这些理论跟他们的生活以及未来就业联系上,因此,他们对于课程的反映一般,应属情理之中。

  但是,那些教学经历和观察也启发我的思考,如果说今天的中国人还不能像金融理论模型中的消费者那样,能够在众多信贷、保险、投资、养老、理财金融产品中去挑选并找到最理想的投资理财组合的话,那么,在更传统的古代、近代社会中,人们又是如何生活、如何规避一辈子中方方面面的风险,做好养老、病残时期的生活安排呢?金融经济理论是不是对于没有外部金融市场的传统社会的人就不适用呢?

  有一点是肯定的,不管是古代,还是现代,单个人生存下去的能力是很低的,天灾人祸、身老病残时你都需要其他人的帮助。所以,为了能够更顺利地活下去,也为了生命的延续,个人必须跟其他人进行跨时间、跨空间的利益交换,即,人与人之间的金融交易是人类活下去的必须。比如,原始社会时期,人靠打猎野生动物、采掘野生果菜养活自己,那种生产方式下,个人时常会数天猎不到动物,如果不是在部落之内人人共享猎摘成果(亦即,部落成员之间隐性地进行跨时间的价值交换),许多个人很快会饿死。

  因此,人际间的金融交易是任何社会都必须进行的,只是实现人际金融交易的形式、方式很不一样,今天我们熟悉的外部市场提供的金融证券只是其中之一。原始社会里,"部落"公有制是一种实现形式,那种安排下,个人没有自己的空间、没有自己的财产,也没有自己的权利,但好处是,在大家都没有自我的架构下,所有东西和果实都共享,让彼此活下去的能力最大化。

  农业社会里,人际金融交易也以人格化的隐性方式实现,其交易范围缩小到家庭、家族这些血缘体系内。家庭、家族之内不分你我,养子就是为了防老,子女即人格化了的保险品、信贷品和养老投资品;亲戚间"礼尚往来"就是我说的跨时间价值交换的代名词。得到一份礼就让你"欠一份人情",下次回送礼时你才还了那份"人情",所以,那种金融交易安排下,交易头寸是以"人情"记下,而不是以显性金融合约的形式记录的。

  当子女是实现跨时间价值转移的最主要方式时,农民规避风险、养老的境况就不是由保险产品的好坏、股票的多少、基金的投资组合诀定,而是由儿子的数量和质量决定,所谓"多子多福"。"四世同堂"之所以是一种理想境界,也因为这样以来,能进行人际隐性金融交易的范围就可以尽可能的大。所以,越传统的农业社会,会在医疗技术允许的条件下尽可能让人口膨胀。

  中世纪时期的欧洲,教会是血缘之外、或者说与血缘网络并行的互助结盟组织,其结盟的基础不是血缘,而是对上帝、对耶稣的共同信仰。教会跟家族、宗族类似,一方面起到经济上的互助、互保,也就是,实现成员间的跨时间利益交换即金融交易,另一方面是促进成员间的情感以及其它非物质交流,给成员提供安身立命的信仰基础。

  因此,现在我们熟悉的由金融市场提供的信贷、保险、证券、基金等等金融产品,并非人际间跨时间、跨空间金融交换的唯一形式,只不过,它们是超越血缘、超越社团组织的非人格化的实现形式:在金融市场上,那些金融公司不管你姓什么、是谁的儿子、读过多少书、有什么意识形态、保留什么政治信念、信过什么宗教,只要你具有交易信用、能够有支付能力,他们就会跟你做金融交易。

  那么,为什么并非所有的社会都选择发展外部化、非人格化的金融市场呢?为什么在传统的中国没有出现现代证券市场呢?这又涉及到人际金融交易的性质、所要求的信用支持架构。仔细思考一下,我们会发现,正因为金融交易是跨时间、跨空间的人际价值交换,是把交易双方在不同时间的收入进行互换,那么,彼此信任是交易是否成功的关键之关键,信用和交易安全是核心基础。换言之,金融交易跟一般商品交易有本质差别,商品交易往往是现货、以现金交易,所以,交易双方即使素不相识,问题也不太大;但是,金融交易一般不是现货交易,而是价值的跨期支付,不能是一锤子买卖,所以,没有互信、没有保证金融契约执行的制度基础,就没有金融交易的发展。

  现代股票市场、债券市场、基金市场等等,是伴随着现代法治制度发展起来的。也就是说,没有支持陌生人之间交易的现代商法、合同法、证券法等方面的发展,就不会有今天我们熟悉的那些外部化了的金融证券市场;反之,金融证券交易在陌生人之间的深化进程,也带来了更多、更深层次的法治要求,促进了后者的演变。在这个意义上,人际间金融交易范围的不同,对社会的文化价值体系、对正式与非正式制度的要求也会不同。

  这就是为什么现代之前,几乎所有的农业社会都有立足于血缘的文化和社会秩序,儒家文化也不例外。血缘关系是一种个人出生之前无法选择的关系,出生在哪家、是谁的儿子、谁的兄弟姐妹、谁的父母、谁的爷爷奶奶等等,这些都不是你能挑选的,也是你一辈子不能改变的。这种稳定和不可选择性,对于还没有外部非人格化法治体系的传统社会来说,是最有利于建立并维护诚信的基础,血缘关系的永恒即是信用。所以,儒家的"孝道"是一种基于血缘的跨时间、跨空间人际利益交换安排,而"三纲五常"所规范的"名分等级"秩序则是支持这种交易体系的文化制度保障。"三纲五常"的安排之下,社会中每个人都有其名分、等级,越位就是"犯上",甚至朝廷法律也明文规定不孝子该杀。这种刚性秩序当然能增加"孝道"下的人际隐性金融交易的安全,父母不用担心在子女身上的投资会没有回报,兄不用担心弟的回报。因此,传统中国社会中,人们普遍对儒家建立的这种刚性交易体系"放心",家庭、家族内的金融交易风险小,这也是为什么这一体系能运作两千多年。

  只不过,儒家的这种刚性体系过于偏重父母、兄长作为"投资者"的权利(甚至权力),压制子女、压制年幼者的权利。只要你出生的时间晚,那怕是晚一点,你这一辈子就永远地位低于先于你出生的人。以至于"五.四"新文化运动,呼唤着"打倒孔家店"、解放个人。特别是,在这样一种隐性金融交易安排下,"养子防老"等于把子女当成了经济工具,家庭的建立、养子等等,都过多受利益驱使,使利益和感情无法分离。其结果只能是淡化家庭的情感功能,侵蚀亲情间的情感氛围。

  因此,虽然家庭、教会、金融市场都能提供人际间的跨时间利益交换,这几种交易安排之间也的确有极强的替代性,但是,它们的利弊差异极大。比如,在儒家"孝道"体系下,人更多是作为投资、保险、信贷交易的载体存在,人首先是经济工具,而人性价值、个人权利和个人自由被牺牲太多。一个人可以因为"不孝"而处死,等于说人存在的唯一价值就是金融交易的载体,就是他的金融工具作用,就是体现"养子防老",不承认超越金融交易载体的人权。

  相比之下,由非人格化的金融市场代替儒家"孝道"体系之后,压在家庭、家族之上的经济交易功能会逐步从家庭、家族剥离,信贷、保险、投资功能都可由金融市场取代,这就是为什么我说,金融市场正在把中国家庭从利益交换中解放出来,让家庭的功能重点定义在情感交流、精神世界上,家应该是情感的天地,是精神上的安身立命,而不是利益交换场。金融市场就是这样让中国文化走出儒家的刚性体系。从这个意义上,"五.四"运动主张的"打倒孔家店"、解放个人,还必须有家庭之外金融市场的发达,否则,"孔家店"还无法被打倒。


  五

  开始从社会的角度理解金融、从金融的角度理解社会变迁之后,我的思想世界顿时热闹了许多,原来文化就是这样随着人类生存的需要而演变、调整的,或者说,文化价值的目的第一是最大化人活下去的概率,第二是最大化个人的自由。也就是说,当生产能力低下、金融交易工具不发达的时候,人们会为了生存而愿意牺牲一些个人自由,比如,以前人们愿意接受部落公有制、儒家"三纲五常"刚性社会秩序。但是,一旦物质生产能力足够高、金融市场足够发达,继续牺牲个人自由、个人权利就没必要,社会文化必然会做相应调整,这也是中国今天的经历。

  这是什么意思呢?刘教授是广州一所大学的历史学教授,他研究中国历代契约的变迁史,其学问之深令在下佩服。2005年,刘教授来耶鲁大学访问一年。期间,他讲到自己的亲身故事。2004年,在上海的内弟结婚,要花120万元买150平米的房子。他的内弟小王和未婚妻都在金融公司工作,年收入加在一起18万,他们手头的积蓄有30万,所以,买房子还缺90万元。那90万元怎么找到呢?

  一种可能当然是小王从银行做按揭贷款,如果做30年到期、年息5%的按揭,小王今后的月供大约4832元,年供不到6万,他们当然能支付,但占小王夫妻未来年收入的三分之一。

  不过,小王和未婚妻不愿意做按揭贷款,他们跟父母说,如果做按揭贷款,让他们不是一结婚成家就背上月供的包袱吗?小王的父母想想,觉得也是,不能让年轻夫妻背上这么重的担子!正好他的父母年纪60出头,已退休,手头有60万养老用的积蓄。就这样,小王父母拿出手头60万的积蓄,刘教授夫妇把手头仅有的20万积蓄贡献出,另一位亲戚出10万,给小王买上150平米的房子。

  当然,刘教授的故事对中国人很普通,没有什么稀奇。只是这种安排改变了小王大家庭的关系和性质。第一,刘教授现在一想起这事就恼火,作为历史学教授,自己的收入不高,20万的积蓄是他当时所有的钱。他说自己在广州的房子还不到70平米,凭什么他要把自己所有的积蓄供他内弟买那么大的房子?所以,从那以后,提起他内弟,首先想到的是他过去的积蓄,而不是他跟内弟的感情有多么好,况且也因为那笔钱使刘教授跟夫人的关系紧张!

  第二,本来,小王父母可以把自己的60万养老钱理财投资好,等再年老之后,自己能有钱养活自己,也能有自己的尊严。但是,现在钱都给了儿子,今后的养老就只能靠儿子、女儿了,也就是说,不管今后跟媳妇、女婿是否处得好,也没有别的选择,只好跟他们一起住,或者靠他们供养,等着他们给钱。这样,本来可以自立养老的小王父母,今后就只能看别人的脸面养老了,不能有自己的自主生活空间,不能想怎么花钱就怎么花了。

  同样糟糕的是,正因为小王这么容易就得到90万元的帮助,让他无法感受到靠自己劳动养活自己的责任,那看似"免费午餐"的90万,只会培养懒惰。

  而如果小王是通过90万按揭贷款,表面看会给小王夫妇带来月供压力,但是,这种压力不是坏事,会迫使小王奋发向上,培养"自食其力"的个人责任。同时,这也让其父母留住养老钱、年老后有自尊的财产基础,可以理直气壮,不需要看子女的脸面。另外,对刘教授夫妇来说,他们的关系就不会出现紧张,也当然不让刘教授一想起内弟就想到自己失去的积蓄。

  实际上,这两种安排,给每个人带来的自由度也截然不同。试想,小王拿了亲戚的90万买了大房子,他们夫妻俩今后消费什么东西,亲戚自然有权过问、有权管,就像刘教授抱怨小王的房子比他自己的大很多一样!等小王父母更老、靠子女的钱养老时,他父母花钱也会受到儿子、媳妇、女儿、女婿的监督,花别人的钱能那么自由吗?

  总之,儒家主张的靠血缘网络内部来互通有无,来实现人际金融交易,最终不能激励每个人奋发向上,培养的是等待"免费午餐"、搭便车精神。比较而言,外部金融市场更能逼着每个人去"自食其力",也为个人空间、个人自由的最大化提供基础。


  

  小时候,父母都会教我们不能借钱花、要"量入为出",还有就是要多存钱。在中国文化中,借钱总是件很负面的事,透支、负债、欠钱等等是一些贬义词。或许正因为此,证券类金融市场在我们的历史上没有机会发展,一直受到抑制,金融学更是不能走上正堂。

  这些年我学到,借贷类金融交易原来是,帮助借方把一次性大的开支平摊到今天和未来许多年月上,让一次性大开支不至于把个人、企业或者国家压垮。就像小王买房要120万元,这种开支的确很大,但买下之后,不只是今天享受,未来许多年也会享受其好处,所以,通过按揭贷款把这些支付压力平摊到未来30年,不是让"享受"和"成本"在时间上更匹配吗?这本应该是一件纯经济的正常事情。

  到今天,借贷金融对个人、对家庭、对企业的贡献,仍然被低估。但是,如果做客观分析,我们会发现借钱花也可以是好事,在某些情况下,甚至是更好的选择。

  在国家层面,过去我们总认为,国库真金白银越多的国家,就越强大;要借钱花的国家,是弱国。冲击我这种观念的是下面这段历史。如果我们把公元1600年左右的国家分成两组,一组是国库深藏万宝的国家,像明朝中国在那时国库藏银1250万两(尽管明朝当时快要灭亡)、印度国库藏金6200万块、土耳其帝国藏金1600万块、日本朝廷存金1030万块;另一组是负债累累的国家,像西班牙、英国、法国、荷兰、各意大利城邦国家。那么,从400年前到19世纪、20世纪,哪组国家发展得更好呢?当年国库藏金万贯的国家,除日本于19世纪后期通过明治维新而改变其命运外,其他的到今天还都是发展中国家,而当时负债累累的却是今天的发达国家!

  莫非中国以及其他发展中国家今天又是外汇储备数万亿美元,而西方发达国家负债累累,在未来几个世纪还要重演过去数世纪的历史?关键看中国今后如何利用债券市场以及其他证券市场了,看中国是不是从这次全球金融危机中因噎废食、得出"抑制金融创新是上策"的结论了!

  回过头看,正如我在《治国的金融之道》一文中谈到,我们中国是这么喜欢存钱,以至于在第一次鸦片战争之后,1842至1848年间朝廷每年的财政盈余还在1500万两银子以上,这种年年财政盈余状况一直持续到1895年。按理说,第一、第二次鸦片战争失败的教训,即使没有逼着朝廷把未来的收入借过来加快国力发展,也至少使他们愿意把岁入都花掉搞发展,而不是还想着往国库存钱!到最后,晚清也像宋朝、明朝末年那样,战争开支和赔款实在太大,在历来因为不用发债融资而使中国债券市场没机会发展的状况下,朝廷无法用债券把那些大支出的压力平摊到未来。过不了支付压力这一关,清朝就只好垮台。

  这些历史不断引发我对金融的兴趣和思考。为什么借债花钱使西方国家不仅没垮,反而强大起来?后来我认识到,美国就是近代最好的例子。不只是今天的美国虽然负债全球第一却是最强大的国家,美国立国之初就是靠负债幸存下来,这应该跟中国各朝代的经历正好相反(中国历朝之初国库满满,但之后每况愈下,到最后财政危机终结朝代;而美国立国之初就负债累累,之后不断利用债券市场透支未来,而且还透支越来越多,可是其国力却越来越强)。

  我们一般熟悉美国于1776年7月4日宣布从英国独立,1787年的宪法大会通过美国宪法,等等这些政治史实,但未必了解金融借贷对美国历史的支柱作用。

  美国独立的起因当然是英国对北美殖民地的征税权失控,殖民地人必须向英国交税,但却没权选举代表进入英国议会,去参政、议政、立法。这一背景很重要,因为这决定了美国独立战争以及之后政府的开支不能靠大规模加税来弥补:如果新成立的政府也要加税,为什么还要独立呢?所以,各届大陆会议(Continental Congress,独立运动、独立战争期间的决策机构)只能靠多印纸币、借债,来找到财务支持。但是,那时期既没有联邦政府、更没有收税机构,"大陆币"、战争债难以有市场,在1776至1787年间不断出现的债务困难,几次都差点让独立运动破产,差点迫使北美重回英国的怀抱!

  稍微细看,我们知道,1763年开始,英王乔治三世通过一系列法案勒紧对北美殖民地的控制、加大征税,由此激发殖民地人的反抗,导致诸如1773年"波士顿倾茶事件"(Boston Tea Party)、1775年列克星敦(Lexington)枪击案等关键性事件,使得北美对英国的敌意一发不可收拾。1775年6月15日,第二届大陆会议选举华盛顿作大陆军总司令,正式与英军作战。

  1776年3月17日,为了避免战争对波士顿伤害太大,华盛顿请求把战场转移到纽约。英军接受请求,转移战场。当第二届大陆会议于7月4日宣布美国独立时,华盛顿正在纽约曼哈顿南端,其军队士气得到了及时的鼓舞,因为就在那时英国皇家海军正在汇集100多艘战船、3万多正规军,集中攻打守在曼哈顿、几乎没有受过正规训练的华盛顿的一万大陆军,而且大陆军也没有任何战船。8月27日,皇家海军轻而易举地夺下长岛,大陆军惨败。之后,华盛顿采用边退、边打游击战的办法,开始了跟英军的拖延战术。

  实际上,宣布独立不久的美国,更大的挑战不在跟英军的战场上,而是在经费的来源上。起初,第一届大陆会议考虑过在各州征税,但因上面讲到的原因被很快否决。独立战争开支主要靠以下几方面来源,第一是由政府发行"大陆币",在1775至1780年间共印了37次"大陆币";第二,由大陆会议政府发行债券,1775年发行首批公债用于买军火;第三,是十三州(殖民地)的份子贡献,由各州自己发行战争债提供;第四,从法国借来的贷款;再就是给士兵、给供货商写欠条。

  只是在1780年末之前,政府债已经没人买了;各州也弹尽粮绝,不愿再发债奉献了;大多数士兵的服役期到年底就结束,不愿再收欠条作军饷;眼看大陆军就要失败,几乎没有人再愿意接受大陆币。

  就在独立运动要告终之际,华盛顿派助理前往法国,成功说服法国国王再借美国250万法国金币。法国贷款没到之前,这一消息让后来成为美国第一任财政部长的亚历山大•汉密尔顿先将其做抵押,立即通过再贷款得到救命钱,让独立军维系到次年9月。最终,在法国海军的支持下,大陆军于1781年9月在南方港口城市约克镇打赢关键一战,从此扭转独立战争的局面,迫使英国于1783年9月签署《巴黎条约》,承认美国独立。一个年轻国家就这样靠举债幸存下来。

  1783年独立战争正式结束了,但是,建国的挑战却刚开始。如果说今天的全球金融危机是因美国联邦政府、地方政府、企业、家庭写"借条"太多,因债务泛滥而产生的,那么,1783年时的美国货币、"借条"、债券种类并没少多少,仅各类战争债、州政府债、社区债所用到的支付货币就五花八门,有以"老大陆币"、以"新大陆币"、以墨西哥银元、以西班牙银元、英镑,有的债券干脆就没注明以什么货币支付。整个金融市场一片混乱,许多债券的价格不到其面值的10%,基本没人问津,商品市场也没有秩序。这种乱局严重影响人们对美国前景的信心,挑战新共和国的命运。

  1790年1月,年纪33岁的财政部长亚历山大.汉密尔顿,向国会递交一份债务重组计划,宣布在1788年宪法通过之前美国发行的所有债务,包括联邦与地方政府发的各种战争债、独立战争军队签的各类借条,全部按原条款一分一文由联邦政府全额兑现。为了实现承诺,联邦政府发行三只新债券,头两只债券年息6%(一只于1791年1月开始付息,另一只到1801年才付息),第三只债券只付年息3%。换言之,由这三只可以自由交易的债券取代原来五花八门的战争债,大大简化新国家的债务局面。

  今天看,汉密尔顿的债务重组举措,好像只是一种简单的债务证券化运作,但是,他的天才创新在于,这三只债券埋下了纽约证券交易所、也就是"华尔街"的种子,因为这些债券从1790年10月上市交易后,加上次年由汉密尔顿推出的"美国银行"(Bank of the United States)股票,立即将市场的力量聚焦在这四只证券,强化价格发现机制,提升流动性,集中展现市场活力。从此,美国资本市场一发不可收拾,为之后的工业革命、科技创新效劳。

  美国金融之父汉密尔顿的创举的意义也在于,他让这三只债券成为反映美国未来前景的晴雨表,债券价格就是市场对美国未来的定价。—— 汉密尔顿之兑现过去所有战争债的承诺,振奋了市场对美国未来的信心,使这些债券价格随即猛涨,为更多的政府融资广开财路!

  债券市场先于其它证券市场发展,而债券市场又起源于战争融资需要,早期英国以及其他西欧国家是这样,后来的美国还是这样。

  那么,从美国的经历中为什么我们能理解到,230年前负债累累的美国以及400年前债负压身的西欧国家,反而在那之后胜过当时国库满满的中国、印度呢?我的思路包括以下两方面。

  第一,国库钱越多、朝廷银库越满,国王、皇帝肯定能专制,而且也会更专制,因为他们不需要靠老百姓的钱养着;相反,越是朝廷欠债累累的国家,其国王、政府就必然要依赖老百姓交税、有求于百姓,这最终能制约国王的权力、促进民主与规则的发展。如哈佛大学教授Richard Pipes在《Property and Freedom》中所说,之所以民主法治能在英国兴起,就是因为在英国皇家把土地权逐步卖掉之后,国王不得不每年与掌握征税权的议会交涉。就像在当初美国一样,一旦国家负债累累,而老百姓又不得不交税的时候,连那些本来不关心政治的公民也不得不关心政府的权力、自己的权利,交税是提醒公民权利、感受政府权力的最具体方式。不需要征税也能自己富有的君主或者政府,其制度必会走向专制。

  第二,就如当年美国三只国债所表现的,这些国债的存在与交易给市场提供了评估其政府政策与制度优劣的具体工具,通过国债价格的上涨下跌,立即反映市场对国家未来的定价。只要国家的负债足够高、只要继续发债的需要还在,国债价格的下跌必然逼着政府对其政策或法律做出修正。公民投票是民主制度的重要形式,但投票无法天天进行,而证券市场对国家的监督、评估、定价却是每时每刻的!美国和英国的兴起如此,其他西欧国家的经历要么也如此,要么就被金融市场所教训!

  负债累累的政府是一个权力难以扩张的政府,因为负债后,一方面政府就得面对债券市场,另一方面就得征税,就得面对纳税人。或许,负债、债券市场、征税、纳税人,这都是民主宪政的砖瓦。看来,金融不只是能帮助一个国家平摊一时的支付压力,还能促进制度的良性发展。


  七

  回头看,对金融的认识、理解,花了我二十余年时间。1986到2001年间的数理金融理论训练和研究,给了我分析人、社会、经济的科学方法和基本框架,让我认识到人生一辈子效用函数的最大化是人的行为的终极目的,而达到这一目的的手段和工具在不同时期、不同社会不一样。这一分析框架或许就是一把钥匙,帮助我认识社会、文化、历史还有其它,包括反思和审视我们习以为常的许多观念,也包括再思考企业和国家的治理战略。

  本书收集的正是这些年反思、审视、研究、讨论的结果。


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  致谢

  

  本书共收集我在2008年末之前写的相关文章,都是围绕金融、关于金融。各章节在结构上相对独立,因此,即使挑着章节读,基本不影响其可读性。由于这些文章起初是为不同媒体而写,因此除了注释所用数据资料的来源之外,基本没有能够一一给出相关参考资料和文献,这是本书的最大遗憾,希望各位同仁能够凉解。

  在本书各章的写作中分别得到了很多朋友和同仁的帮助,比如,李利明、文冠中、龙登高、郭宇宽、曾人雄、张磊、朱武祥、王永华、张维迎、林毅夫、卢峰、陈平、熊鹏、石明磊、韦森、陈雨露、梁晶、吴冲锋、李玉、谢平、王巍、徐林、周年洋、汪姜维、张信东、李云龙、周程、刘凌云、冯玉、赵灵敏、谷重庆、曹惠宁、范文仲、李健、张宏、岳峥、袁为鹏、彭凯翔、孙涛、周克成、岑科、宋澄宇、张福山、高平阳、杜凯,等等,还有许多其他朋友,这些朋友时常是我文章的第一读者,他们因为是我的朋友而付出了很多代价,在此一并向他们致谢。茅于轼、吴敬琏、袁伟时、朱学勤等老前辈也时常给后学以指导,这是本人一辈子的荣幸,也不甚感谢。另外,特别感谢李利明,他是本书各章的总编辑,纠正了本书初稿中的众多错字,提高了可读性。当然,我也要感谢《经济观察报》、《新财富》、《财经》、《证券市场周刊》、《南风窗》、《南方周末》、《21世纪经济报道》、《证券日报》等杂志与报纸读者的支持。

  最后感谢我夫人王蓓、女儿陈晓(Tiffany)和陈笛(D.J)多年的支持,感谢在湖南老家以及南京岳父母家的多位亲戚,他们总是我靠得住的粉丝。

  


 
 

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2009年8月4日星期二

石首“护尸”事件中典型情节

 
 

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via 自曲新闻 Free More News by 自曲主编 on 8/2/09

小卖店里,63岁的余昌华听到了马路上"嘭"一声响。

抬眼望去,6月17日晚8时许的湖北石首市东岳山路上霓虹闪烁,人车充塞。

很多人跑过去。一个男子仰面朝天,躺在对面永隆酒店门口的人行道上。有人凑上前摸了摸,"身上是冰的"。

余曾是一名战士,他注意到现场没有一点血迹,尸体干净,就说了一句,"可能是死了后扔下来的"。

永隆大酒店地处东岳山路,六层,楼的正面贴着马赛克,其他三面则是水泥裸墙,一些窗户甚至还是木头框架,粗糙低档。

周边的市民们围了上去,街道开始堵塞。有人认出死者是酒店厨师涂远高。

奇异的是,这个酒店很快就空无一人,门被上了2把锁、别上3根木杠子。有人当场开始"演讲"这个酒店的前科——2002年8月11日,一个叫田凤的服务员在永隆大酒店的背后坠下身亡,当时酒店尚叫百花园娱乐城。

24岁的涂远高家住高基庙镇长河村,距离县城十余公里,4个月前刚应聘到永隆,每晚住宿在酒店。

约四十分钟后,父亲涂德明跌跌撞撞过来,一把抱起儿子,"人似乎傻了,哭不出声音"。涂的家人陆续赶到,哭声一片。

闻讯而来的警察称在涂的房间里找到了一封简短遗书,推断涂系自杀,随即叫殡仪车来拉走尸体,但被家属们坚决制止——他们不相信涂自杀。

一位围观的居民大声说,涂远高下午还和街道上的小孩玩了一会,4点钟还和邻居们打招呼。

涂德明对警察说,16日,他还曾和儿子通过电话,询问他是否可以回家,"人都是好好的,怎么会突然自杀呢?"家属们坚称,在死因疑点未解开前,拒绝火化尸体。

涂家的举动赢来了围观者的一片叫好声。

家属们试图联系酒店的负责人,却无法接通,这激起了围观者的愤怒。他们用木棍打烂了一张玻璃门,把涂抬进了酒店大厅。在场的警察无力干预。

家属们细致地自行查验涂的遗体:颈部有被掐痕,下身疑被踢,一侧阴囊浮肿,胸部还有一处较为明显的伤瘀。

络绎有警察来催促涂家移出尸体,涂遗书上的内容被当场展示:"亲爱的爸爸妈妈,儿子在这里对您们说声不孝了。我也不知道我是怎么了,好像有个阴影一直缠着我不放,可能这是我的命吧。我存的那点钱您们拿去用,就当是我对您二老的一点小小补偿吧,儿子亏欠您的养育之恩只能来世再报了。….。"

家属和围观者拒绝认可这封遗书。

父亲在涂远高的身下铺了一张床单,开始守尸。

这是石首事件的第一个夜晚。陪伴父亲守夜的有一百多人。

工人的命价

18日清早,62岁的张宝华和一些老同事就来到了现场。

张和余昌华同是石首市水泵厂的退休职工,听说一个小伙死得蹊跷,过来看看热闹。

上午,东岳山路已围聚千人。听说警察将抢尸和强行火化,他们用椅子和煤气罐堵住了酒店大门内外。

一些群众在酒店门口挂上了大字条幅,要求调查死亡真相,并通过手机、短信和互联网不断对外发出现场信息。

有消息传来,只要家属签字承认是自杀,酒店将支付3.5万安葬费。

这一价码让人们气愤地联系了先前的田凤坠楼:田凤身亡后,父亲田文斌在殡仪馆看见了了近乎赤裸的女儿遗体——胸罩被扯烂,内裤被扯断,手指破损,身上遍是伤痕。

田文斌对媒体称,16岁的女儿是为逃避强暴而不得已跳楼或者是反抗强暴时被推下楼。之前,田凤说过有客人想打她的主意。

田文斌多次上访荆州、武汉两地,要求警方立案侦查。警方认为田凤没有被强奸迹象,市政法委和笔架山派出所官员要求田尽快火化尸体。

田凤在殡仪馆摆了14天后火化,田家获赔4万元。不久,酒店转手给本市三名妇女,并改名"永隆"。

张宝华等水泵厂老人别有一番伤恻:"这孩子和我们一样,一条命就几万元"。

石首人口众多,矿产丰富,一条长江黄金水道横贯全境,石首港被列为中国长江干线主要港口。该县建有一批工厂,而水泵厂曾是石首最好的企业之一。

1996年,效益不景气的水泵厂开始运作破产,作价1200万元卖给了当时的厂长,据称只到账500万元。工人们仅得到每一年工龄补助400元,但须自己去买社会保险。2004年6月,张和其他一些老职工聚集在工厂门口,抗议官商勾结使国有资产化公为私,他们称即使卖掉工厂闲置设备也可变现1000 万。

石首市纪委一负责人率200多名警察清场。职工们最后找到湖北省纪委,一些老职工得到了3000—5000元不等的医疗补助。

2006年,老厂区土地以1000多万元被政府回购,随后转卖给一个房产公司修建名叫"天悦名都"的楼盘。

距离水泵厂约200米是石首市四联集团。这个生产汽车零件的国企和水泵厂俨然一对难兄难弟——旧厂区被推平修建高档楼盘,广告词是,我工作在城市中央,我生活在城市之上。

从1998年到2007年,这家拥有12700万元账面资产和四个生产基地的工厂经过三次转卖,资产缩水四分之三,而职工们发现入局的钱潮房地产公司的法人代表正是他们昔日的当家人刘某。

四联的一些老职工来到了永隆大酒店围观。

其中有一群身份特殊的工人:而四联的土地最早来自周边菜农的菜地,菜农当年交出土地来换取在工厂的就业机会,现在工厂没了,医疗养老随之落空。

今年5月13日下午, 菜农工聚集在建筑工地上,打出"还我土地"的横幅,被一群统一头戴黄色头盔、身穿蓝色雨衣的男子殴打。68岁的孟宪林被两男子捉住,"像丢垃圾一样丢出去",第一腰椎椎体压缩性骨折。

打人者未被警方追究。在现场拍摄的照片中,一个常年吸毒的社会混混被人认出来。

永隆大酒店门口成了三拨老职工抚今追昔、现身说法的最佳场合。

另有围观者在现场演说,永隆大酒店的股东是几个官太太,所以她们可以为所欲为,贩毒、赌博甚至杀人而免于追究。(后来的官方调查表明,该酒店股东是三名没有显赫背景的妇女)。

18日下午,笔架山派出所送来了一具冰棺。

从18日凌晨2时开始的一整天中,警方和迟迟现身的酒店负责人与涂家家属先后展开四次谈判。最后一次谈判中,高基庙镇、笔架山街道办官员承诺酒店将合理进行赔偿,家属同意了警方入场转移尸体。

但涂家始料不及的是,局面已不在他们控制中。围观者不同意转移尸体。一名叫涂德强的家属后来说,他主动说明已经和政府达成了协议,谢谢他们的关心。"没想到他们反而骂我没有用,当时我心情不好,也与他们骂了起来"。

人越拥越多,警察只好放弃进场的计划。

18日就这样过去了。

安全感

6月19日,赵治国开着谋生的出租车来到了东岳山路。此后他在这里守候三昼夜。

赵说,很多市民其实是想借涂远高命案给政府一个警示,"生活在这个城市,太没有安全感了"。

石首流动人口多,旅社、餐饮等服务业发达,也是著名的黄赌毒之城。

赵介绍说,六合彩、电子赌博机、晃晃麻将等各项赌博项目一应俱全,且一度在官员的支持下兴旺。2003年11月14日,楚天都市报报道说,石首公安局下发《告民警及家属通知书》,要求参赌民警立即收手和充当"庄家"。

毒品则困扰石首多年。

2007年3月份以来,一个叫刘曾华的男子先后5次购进2926.5克海洛因,创造石首市贩毒纪录,被处死。2009年6月3日,石首贩毒再创纪录——4名毒贩组团远赴广西购买1634克海洛因被抓获,警方称截断了一条主要毒源。

石首市公安局禁毒大队提供数据表明:2001年全市受处罚过登记在册的吸毒人员220人,2008年上升为800人,实际吸毒人员估计在3000人左右。吸毒者开始蔓延到公务员群体内。政府在2007年建起石首市健康门诊,提供十元钱一杯的美沙酮,帮助吸毒者暂时缓解毒瘾。

赵治国说,为获取赌资和毒资的盗窃、抢劫蜂起,他的车经常遭遇霸王式乘客。

一件事情让他觉得匪夷所思: 玻璃厂马路上发现了一具中年妇女的尸体,刑警说是交通事故,而交警则判断是一次谋杀,谁都不愿意主事。

在一个初到的外来者眼里,这个小城颇有特色——全城遍布密集的廉价旅馆区,每一栋房子的门或墙上被写满了办证、黑车、枪支、迷药等电话号码。距离永隆大酒店十米的一个大门紧闭的按摩店,招牌上写着"常年招聘小姐"。

永隆大酒店和健康门诊仅隔着一条马路,是众所周知的的毒品交易和吸毒场所。

19日,围观群众在酒店背后的一片角落里,发现了七八支毒品注射器。当天,关于涂远高之死的一个新版本被传开:涂接到父亲电话后,要找老板讨要被拖欠三个月的工资回家,老板生意惨淡不愿支付,涂情急之下,威胁说要说出酒店交易毒品的秘密,时处打击贩毒的风头,涂因此被酒店老板控制,逼迫写下遗书,然后将其推下。

支撑这一说法的理由是:涂在永隆酒店上班4个月,只拿到一个月工资1500元,交给家里就有1300元。

虽然缺乏证据,这个版本仍赢得了众多民众的认同。

就在当天早晨,当地电视台和石首网发布题为《我市发生一起非正常死亡事件》的消息,把围观者统称为"不明真相群众",引发了围观者的不忿。数百人开始悬挂大字条幅和签名信。

百余名警察再次来到现场试图运走涂的尸体,他们解释说警方需要尸检,但遭到了围观者的辱骂和质疑,双方发生了第一轮较为激烈的冲突。

下午2点多,赶来增援的警察和来自荆州市的两百名武警开进东岳山路。在场者们喊出了"保护尸体!保护证据!"的口号。约2000名群众用砖头、啤酒瓶甚至椅子追打30多名警察约400多米远,并推翻了高基庙派出所一辆警车。

2点后,高基庙镇干部刘国林奉命来到现场,游说涂家家属离开现场,未能奏效。

事后,刘在一篇题为《参与处理石首事件的一些感言》的文章里如此写道:"在石首,几乎人人都可以感受到:赌场多、毒蠓子多、街头扒手多、盗劫案件多、没破的命案多、参与娱乐场所经营或为娱乐场所做保护伞的多、交通罚款和违规收费的多,一些警察对群众的态度专横。"

农民进城

也是6月19日上午,48岁的大垸乡合民村4组周龙生和其他村民来到了现场。

合民村和县城隔江相望,在三义口汽渡过江,下坡走五六分钟,就到了永隆大酒店。

这不是一条平安的路途。2005年12月25日晨,大雾,长江上能见度非常低。"鄂荆州渡5002号"渡船将船票加价一元钱后开出,不久和湖南长沙港务局一条"湘航3605号"运煤船相撞,渡船沉没。

所有乘客都坐在被木板和雨布密封的船舱里,无一幸存。渡江客人主要是一些赶早在永隆大酒店背后农贸市场售卖蔬菜的菜农,还有客车上的石首乘客。

事发后,石首政府称有11人死亡,组织司法、法院、公安、法律工作人员成立11个安抚小组,每户送去1000元慰问金。

沉船和尸体都没有被捞起。有分析称,一条渡船绝无可能只为11个乘客、33元渡江费冒险过江。

那只船上到底装了多少人成为悬疑,被热议至今。

在永隆大酒店的现场,人们翻出了当年沉船迷案,坚持认为政府瞒报了人数,保住了一些主要官员的职位。

中午,石首市小河口镇南河口村村民李喜付了6元钱,乘坐客车经过一个渡口也来到了县城。之前有人正在县城上访,反映村里的污染问题。

近年来,邻县监利县建起了9个钒厂。该些工厂采用钠化焙烧冶炼,排出大量废气、废水和废渣,据资料可致人肾炎、肺炎、支气管炎和视力障碍等多种疾病。

2007年9月,一个大型钒厂出现在南河口村。该厂埋设约一公里长的水泥管道,直接向长江排放污水,因为管道接缝不紧密,污水泄露令周边农作物毒毙。排污口设在镇自来水厂取水口下游约一公里处,六月长江水大,容易出现江水回流,污水进入自来水管,"那个时候,我们就不能喝自来水了"。

2008年6月10日,当地村民聚集工厂门口要求解决污染问题,遭到200余年轻男子殴打,至少36名村民被打伤或者砍伤。该群男子挥舞着刀棍冲进村里见人就打,砸损家电家具。

打手后来被发现是钒厂花费重金从监利县大垸请来的闲杂人员,老大名叫刘海桥(音)。刘被警方抓捕,钒厂停业数月后又复工。

42岁的李喜说他是党员,在护尸中没有对警察动手。但他看见身边的男女老少表现激烈,"吼叫着",奋力向警察和武警们抛掷啤酒瓶、石块和砖头。

19日晚,东岳山路开始断电,酒店大厅内气温陡升,家属们不知所措。市民们拿来一台发电机,帮助冰棺得以继续工作。家属们在酒店厨房里找来十几个大煤气罐,以示决心。

一种传言通过手机、短信传播开来,称政府将在6月20日凌晨5点再次抢尸。赵治国收到了这样的短信。人越聚越多。

次日就是中考,考场就在附近的笔架山中学,石首官方感觉必须尽快解决问题。19日晚间,石首市长在武警的保护下出现在对面健康门诊大楼四楼上喊话,要求围观者离开现场,再度激起了围观者的情绪。有人开始对他扔掷酒瓶,但无法扔上楼顶,砸碎了门诊大楼上很多窗户。

民众和武警们再次发生肢体冲突。

有传言称,政府在6月20日凌晨5点将再次抢尸。当晚,民众源源不断赶来,将永隆大酒店团团围住。据目击者称,大约4万名市民聚集,人数达到峰值。

情节似曾相识

6月20日16时许,33岁的成先兰和婆婆搭乘一台摩托车从久合垸来到了县城。

县城的亲戚们告诉她们,县城正在发生一场和她们的遭遇酷似的"抢尸"战。

这一天的凌晨,湖北省长李鸿忠到达石首。

2:00,约500多名武警和警察列队前往永隆大酒店。行至附近的防疫站,就被几千名市民用砖头和石块攻击,武警们撤离,民众追赶约一公里,有警车被掀翻。

9时许,约1000名武警从东方大道向永隆大酒店推进,使用了高压水柱。被喷射的民众惊叫散开,随后对武警们抛掷石块、砖头和酒瓶。有人还爬上了街道两侧的楼顶,扔下石块。

人们的描述使成先兰淌下了热泪。就在20天以前,成的丈夫黄中刚被诊断心肌炎和心源性休克,死在一台去卫生院的救护车上。家属称,市卫生局一副局长承认医生对病情预见性不强,没有告知家属严重性,且没有上车陪护,导致无人对黄施救。该副局长还承认心源性休克是不能移动的,在车上颠簸容易出事,而就地治疗较好。

双方为赔偿问题僵持不下,黄家把冰棺摆到了卫生院大厅。6月2日,石首市政法委一副书记发出最后通牒:尸体必须尽快火化,赔两万元,若不接受,一分钱也没有。

6月3日,石首市委宣传部长刘润长乡带着乡干部、医生、50多名警察和后来被确认属当地黑恶势力的多名男子来到现场,准备动手。

成先兰是一名共产党员,在村委会工作多年。看到平时熟悉的乡镇干部动手抢尸,她哭喊,"你们忍心动手吗?我也为党出过力"。很多干部躲到了一边,有警察说,我下辈子再也不干这样的行当了。

最后,人群砸烂冰棺,将黄的尸体拖出,殴打奋力阻止的家属们,并将黄的叔叔和母亲送进看守所。

成先兰说她的丈夫被人拖了二十多米,然后被扔进了殡仪车里,丈夫的头似乎被扯断,耷拉在背上,"一个念头是找他们拼命,但我实在没了力气"。

火化黄中刚时,政府释放了黄的叔叔。后来,政府赔偿黄家45000元,但需要黄家保证放弃上访和诉讼。

更早在现场的成先兰的姑姑说,很多妇女和孩子也忽然开始参与攻击武警,其中一些妇女是边哭边打。互联网视频显示:武警们顶着盾牌聚在一起,试图躲避来自四面八方的砖头、石块和酒瓶,但招致了更为密集和靠前的攻击。一些武警无法忍受打击,开始逃离队列,钢盔跌落。

越来越多的民众闻风赶来,开始打砸防暴车和消防车的玻璃,并掀翻了一些警用车辆,武警们不得不再度撤离。现场碎瓦、碎玻璃狼藉一片。

中午,湖北省委书记赶到石首。大批官员在石首市委党校开处置会,荆州市委书记要求派出各单位干部疏散人群。一些石首籍在荆州的干部被派回做民众的工作。

石首某部门一位公务员接到通知,不造谣,不得参与事态和进入人群。并制止自己亲近的人参与。

实际上,已经有一些公务员在现场逗留,并传播一些官场内部的段子。"上面很忌讳这个。"

成先兰到达城里后不久,一名男子在永隆大酒店一楼点火,迅速逃离,涂德明和老伴遭浓烟熏呛,被送往医院。涂的表弟把自己和冰棺关进酒店大厅内间的一个小屋,准备了两桶汽油,声称随时将同归于尽。

其他家属转移到了酒店外。一名叫涂茂海的家属后来说,他看见街道上黑压压的人群、激动的脸和他们手里的啤酒瓶,感到深深的惊悚,知道他们已经控制不了后果。

荆州市长带着大批官员去医院看望了涂的父母亲,涂家已经筋疲力尽,同意将尸体运往殡仪馆进行尸检。

成先兰听说省领导在楚源大酒店接待上访,她寻了过去,但在大门口就被石首市政法委综治办一李姓官员拦住——李当时参与了处置黄中刚事件,李阻止了她,说这里没有省领导接待上访。

晚上,石首市委散发《告全体市民书》,呼吁市民不信谣、不传谣、不造谣,不要参与围观。

成和一百多市民站在一栋大楼上围观,有人不时喊,看就看,不要乱说话。成不敢说话,沉默着看楼下黑压压的人群。

21日凌晨2点,武警开着消防车再次试图进入,人群将轮胎砸穿,有七八名武警受伤。从皇叔街一直到笔架中学的1300米街道,至少聚集了2万多名群众。

湖南、河南两省数千武警随后赶到石首,在凌晨5时开始清场。成看见武警们列队向外推移群众,他们用警棍敲击盾牌,齐整喊出"嗬嗬"的声音。年轻的武警们对民众表现友善,有一个武警看见了有人跌倒,冲上前伸手扶起。

成再次流泪了。1998年,他们村民和济南军区某部二百余名官兵联合在堤坝上抵挡住汉江洪水。后来,数万石首市民夹道相送战士,"心里面就是当时那种感动"。

高音喇叭里翻来覆去放出涂远高哥哥的录音。他说,家里已经和政府达成了协议,谢谢大家的支持。

有人在人群中喊着"快走吧,警察太多了,要被抓的!"数以万计的围观群众也已疲倦不堪,如同潮水徐徐退去。

装着涂远高的车匆匆离去。

导火索背后

6月28日,湖北省委书记罗清泉在石首接访了两个拿不到退休金的村支书、两个失地农民和三个不满法院判决的人。罗要求石首市务必组织开展好市委书记大接访活动,热情接待群众来访,将矛盾纠纷化解在当地。

这名湖北土生土长的省委书记对石首不会陌生。

石首是一个移民城市,包容性强,少有暴戾剽悍,成为湖北官员最省心省力的地区之一。之前,荆州市委书记赞许说当地民风淳朴。

一个老区、一个被官员赞许的良善之地为什么会出现数万人聚集街头80小时,并持续攻击武警,令数十名武警受伤,并损失十余台警车的事件,罗要求石首官方总结教训,交出答案。

实际上,石首当地的相关领导此前都接受了中央的维稳轮训,并且建立了维稳包片制度。这也就是前文里纪委书记带警察清场的由来。但这并未防住护尸事件的发生。

25日,石首市公安局、检察院和法院联合发出《关于督促参与"6.17"打砸抢事件违法犯罪嫌疑人投案自首的通告》,遍贴石首境内,警告说策划、组织、指挥、实施打砸抢的违法犯罪分子如想从轻、减轻或者免于处罚,必须在6月30之前投案。

27日下午,市长张善彩和一群官员集中研究石首的一些重点信访问题,梳理列出67件重点信访问题实行责任包保处置,每件均明确了包案领导、责任单位和责任人。

村子里的稻田边,一群亲戚在安慰悲伤的涂家父母——25日,涂远高被火化,涂家得到由永隆大酒店老板、石首市政府和高基庙镇镇政府联合赔付的8万元。一名女性家属恨恨说,"我们有什么办法呢?我们这些死农民"。

有数名镇干部在涂家附近24小时看守,理由是保护涂家家人。

这天夜里,田文斌再一次梦见了女儿从永隆大酒店坠下的情景,一根刺扎透了他的胸膛,使他创痛着醒来。

小杂货店里,余昌华在一张小桌上一笔一划写着自己的感受。他以一个42年党龄的老共产党员的名义,指出涂的死因悬案只是一个导火线而已。"石首上访群众如车水马龙,干部执政能力欠缺,社会治安混乱"。

28日,成先兰在楚源大酒店外犹豫了很久,想在回家之前再进去碰碰运气,"不定真会遇上一个包青天"。不幸的是,她又被发现了,坐在大堂副理座位上的市政法委综治办主任李某放下杂志,站起指着成,"呔,你又来这里做什么"。

当天晚上,张善彩市长带着一群干部在成先兰家住的镇上一条河里搜救三名落水儿童。

互联网上质疑说,风头过去后,这个市长还会下水对农民示好吗?但成先兰说,她还是打算去找下市长。

月底,一名当地官员在博客里写道,荆州市公安局调查涂远高两年前在另一个餐馆打工时,有过一次自杀史,涂在此次自杀前还有过失恋经历。该官员称警方掌握了原雇主和涂父对第一次自杀的证词和医院的抢救记录,且还有原恋人的证词,足以证明涂系自杀。

如这些信息属实,将有助于迅速平息涂远高遭遇谋杀的谣言。但令人不解的是,当地官方一直未有公布这些信息。

公安县一中年男子骑着摩托车来到永隆大酒店,用手机拍了酒店,说他坚信涂是被谋杀的。

来自河南的一个歌舞团在石首市科技馆挂出了四张巨幅香艳女郎照片,称给石首人民奉上风骚刺激的成人专场。夜市热闹非凡,光着膀子的男人们挤满了大排档,龙虾猪耳朵下啤酒,大声谈论那几天的事情,不时爆笑。

一条"以国家利益为重,维护社会稳定"的横幅旁边,著名的永隆大酒店被大火烧得面目全非,以一块绿色纱布遮挡。巡警正色地走过,两个老人浑然不知,埋头在一个臭气哄哄的垃圾车里,翻检可以卖钱的废品。

(文中部分当事人系化名)

记者 邓飞  发自湖北(转载

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陈志武:宏观调控与国进民退

 
 

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via 陈志武的博客 by 陈志武 on 8/2/09

  陈志武:宏观调控与国进民退

  《长江》杂志

  政府作为规则制定者、规则执行者,就不该作为经营者,也不该以直接利益相关方的身份进行经济活动。

  舆论普遍认为,"国进民退"再次抬头,且来势汹汹。《中国企业家》杂志今年3月进行的一项调查表明,大部分企业中高层认为,十大产业振兴规划对国企"更为有利",是造成或可能造成此轮"国进民退"现象的主要因素。假如政府和国有企业成为推动经济增长的主力,市场的角色呢?为此,本刊专访了耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武,试图帮助我们解开缠绕在"国进民退"头顶的疑团,为那些"受伤"的民营企业开副药方。

  宏观过热,调控民企

  《长江》:我们从一些最基本的问题开始谈,比如说为什么要宏观调控?从什么时候开始有了这种说法?

  陈志武:这一叫法是上世纪30年代凯恩斯宏观经济学出现之后的产物。实际上,在计划经济时代,中国应该说是一种超宏观调控的经济,是宏观、微观都管的经济。市场化改革之后,我们更多用宏观调控这个名词,强调的是政府退出企业和市场的微观管理。

  《长江》:市场化改革之后,为什么开始出现宏观调控呢?

  陈志武:市场化改革最基础的思路是:经济事务由市场来完成。政府作为规则制定者、规则执行者,就不该作为经营者,也不该以直接利益相关方的身份进行经济活动。但是,在政府退出经济事务、退出经济领域、退出市场,把经济决策权下放到企业和民间经营者后,政府的角色就需要被重新定义——政府成为规则制定者和监管者。在经济出现大问题时,也许民间和市场力量无法解决这些问题,就可以由政府出面,利用政府权力解决。从理念上说,就出现了宏观调控这样的名词。这是上个世纪八九十年代市场化革命的一个基本思路。但实际情况往往并非如此:在一些情况下,政府并没有仅仅停留在宏观调控的层面,而是渗透到更加微观的市场管理上。

  《长江》:我们的宏观调控同凯恩斯经济学理论主张的使用财政政策和货币政策去影响经济运行,有什么区别吗?

  陈志武:按照凯恩斯的宏观调控理论,政府介入经济时,只是通过财政和货币这些核心经济变量来对经济运行产生影响,从而达到影响宏观经济的效果。但是在中国的具体执行过程中并非如此,比如说2004年的"铁本事件",这已经不是"宏观调控"了,因为政府甚至可以命令一个民营企业家或者一个企业把建设项目和投资项目停下来,在这个过程中甚至使用刑事拘留等手段,这远远超出了凯恩斯或者任何宏观调控理论的逻辑和范畴。

  《长江》:同此相关的另外一个问题是,为什么我们从媒体上看到的情况是,宏观调控下受到损害的基本都是民营企业,最著名的例子也都是民营企业,比如刚才提到的铁本?

  陈志武:从根本上讲,首先是因为中国经济改革中关于基础制度的制定与设计方面的讨论一直很少。邓小平说,不管是白猫黑猫,能抓老鼠就是好猫。"白猫黑猫论"实际是说,不争论到底该如何做、该做什么基本制度改革,摸着石头过河,走到哪里就到哪里,然后再看下一步怎么走。在这种思维架构下,中国一直没有对基础制度框架进行深入讨论。在我看来,如果整个经济体系中仍然有很多国有资产和国有企业存在,那么,在规则制定与宏观调控过程中,政府难免不把国有企业和国有资产放在优先地位、放在民营企业之前。只要出现大的经济振幅,一旦政府决定介入市场,它肯定会偏袒和保护国有企业,而把监督、监管和调控的对象重点放在民营企业上。这个道理很简单。国有企业就像是国家的儿子,它们是政府的直接利益相关方。因此,任何时候要进行监管和调控,首先会针对与政府没有直接利益关系的民营企业。

  在这个意义上,之前的讨论中很多经济学家在解释为什么要对国有企业进行民营化时,都把重点放在投资回报率和经济效益上,好像只要国有企业的赚钱能力超过或者是等于民营企业,就不应该进行民营化。我最近几年一直在说,实际上这种考量是很狭隘的。中国一直在呼吁加强法治建设,要发展法治社会。但只要经济领域里仍有很多国有企业,实际上法治精神就不可能得到倡导。因为只要有国有企业存在,那么不管是法律、法规,还是政府在制定政策、宏观调控时,都会偏袒国有企业,这样一来,民营企业跟国有企业就不可能平等,不管是在法院的诉讼过程中,还是在法律的具体条文里,都不会真正平等。这就是为什么经济学家不能只看国企和民企谁带来的收益大,而是必须考虑到国有经济的存在对整个社会游戏规则的制定和执行会带来很多扭曲,带来法律面前的不平等。

  民营企业的生存之道

  《长江》:回到宏观调控上,有一种更为工具、更为细节的说法,为什么每次都会殃及民企,原因是民企在金融方面受限,只要银行开始加紧收贷,就会让一部分公司资金链紧张。

  陈志武:这是国企和民企不平等的另一个具体体现。现在中国的银行业和证券业基本都被控制在国家手中,它们在放贷时是否会给国企和民企平等的机会,让它们得到同样的发展机会呢?很明显,过去的经历告诉我们这不可能。银行中做放贷的官员更倾向于给国企放贷,尤其是今年经济刺激方案出台以后,大家都在想办法给一些大基础设施项目、给大国企尽可能多的放贷,这是在响应国家政策号召。而放贷给民营企业则会让这些官员承担风险,甚至影响自己的政治前途。

  《长江》:现在有越来越多的民营企业开始进入金融领域。这种方法是不是会帮助它们在宏观调控或者经济不景气时更好地应对和生存?

  陈志武:应该会这样。不过这么多年里个人和民营企业进入金融领域的机会一直很少。尽管私人应该更多进入金融业,但是,在中国,未来短时期内,国家对金融的垄断以及大型国企的强势地位,这些局面不太会改变。在这种情况下,至少要允许跟民营企业相对应的中小金融机构同时存在并快速发展,最好形成这样一个局面:大的国有金融机构主要为大型国企服务,同时有很多中小民营金融机构,乐于为中小民营企业提供金融服务。

  但是这些年,政府一直不允许个人和民营企业以真正大股东的身份进入金融业,所以就形成了我们谈了很多年的中小企业融资难的问题。最近金融业终于放开了一点,小额贷款公司开始出现,但是程度非常有限,原因有很多,尤其是理念上和意识形态上一些以往的误区没有消失。比如一个关键的误区是,个人和民营企业进入金融业后,既然他们都是为了赚钱去经营金融企业,那他们是不是会去放高利贷?但实际上根据我的研究,真正解决高利贷问题的办法正是开放金融,像保护股权投资者一样地保护放贷人的权益,这样,更多人和企业才会去供给资金,使贷款利息下跌,才可以解决好高利贷问题。

  《长江》:如果我们承认国企强势地位的存在和总会有宏观调控这样的事实,那么民营企业应该怎么做?我们已经了解到的方法有两种,一是他们尝试进入金融业;二是尽量避免进入需要大量资金投入的行业。您的观点呢?

  陈志武:要做的包括几方面,一是从根本层面看,学界和决策层必须对国有经济和国有资产带来的负面影响有更深的认识,尽量避免利用宏观调控或别的名义打击民营经济。要更深地意识到"国进民退"的趋势一旦被强化,会给社会带来很多负面后果。尽管短期内完全改变国有经济和民营经济的差距很不现实,但是大家认识到这些,这很重要,也该朝"国退民进"迈进。

  第二,对于民营企业而言,很显然,在资本密集型行业它们无法与大型国有企业竞争,因为国有企业可以得到很多资本和金融支持。房地产行业最近一年多的变化就再次证明了这一点。所以,民营企业可以更多地在服务业等行业,以及涉及研发的行业寻找自己的空间和优势。当然,我知道研发也是资本密集型的行业,但好在现在有很多私人股权基金和创业基金在中国兴旺起来,这从某种意义上正在缓解民营企业相对于国有企业的融资劣势。民企可以利用国内和境外的VC和PE的支持,在R&D(研发)方面做更多的投入。之所以有这样的建议,是因为我觉得国有企业的优势在于模仿,它对成熟产品和成熟技术的模仿能力非常强,但在研发和创新方面却处于劣势。民营企业由于体制的灵活性和激励机制比国企好,可以更多地在研发和创新上占据领先地位。我觉得民营企业和个人创业者可以向那些最能够得到PE和VC支持的行业去发展,利用这种方式来规避相对于国企的融资劣势。

  《长江》:但是民营企业之所以纷纷进入资本密集的行业,正是因为它们认为如果不这样做,规模上永远长不大,永远改变不了国企和民企的强弱格局。

  陈志武:这个说法是误区。其实在服务业等行业,很多企业的规模也可以做到很大。在酒店行业、餐饮行业、旅游业和零售行业都出现了一些规模较大的公司。这些行业不是制造业也不是重化工业。

  金融全球化救了民营企业

  《长江》:金融危机的出现似乎让一部分人认为国有化反而具有一定优势,你怎么看这种趋势?

  陈志武:很遗憾,这次金融危机让很多人得出了一些在我看来是很荒唐的结论,以为由国家和政府来主导经济,通过宏观调控甚至于微观调控,可以更好地抑制金融风险和经济危机的风险。这种结论跟整个人类经济史是非常相悖的。在上世纪80年代和90年代,全世界范围内都在进行私有化改革,这种潮流的出现绝对不是偶然现象。我们不能目光短浅地认为,由政府来经营经济可以更加繁荣,这种看法很显然跟过去100多年的人类经济史相悖。很多人没有意识到,美国政府介入一些公司和银行是其短暂的解决危机的手段,政府并不是从此以后就作为利益主体直接去经营这些公司和银行。

  《长江》:可能更为滑稽的是,从金融危机中得出的结论是,我们目前的制度相对于西方政治经济制度而言更为优越。

  陈志武:从某种意义上讲,中国还是有太多暴发户心态,许多人并没完全理解过去30年的经济增长背后的原因到底是什么。全球化带来的红利如此之大,以至于这种不理解也没有妨碍中国经济继续高速增长。所以在这种情况下,很多人会得出一些似是而非的结论。长远来看这些结论肯定会误导人。

  我们必须意识到不管是美国经济还是西欧经济都已经历了几百年的风风雨雨。美国经历了很多次金融危机和经济危机,但是每次它的经济都能出现根本性的复苏,这证明至少到目前为止美国社会的自我修复能力非常好,它每次都能从危机中以更强的姿态走出来。我并不觉得这次金融危机跟历史上的其他经济危机有本质上的差别。但很可惜,一些人包括一些政府官员,过度自信,低估了美国的自我修复能力。我希望这种过度低估美国自我修复能力的态度,不至于对中国的很多政策产生影响。否则,这反而会让中国错失一些未来的增长机会。

  《长江》:在2004年和2005年以后,很多大型国有企业和国有银行进行股份制改造并在海外公开上市,它们在业绩上的表现越来越好。应该怎么去理解这一点呢?

  陈志武:表面上看的确是这样,但是要看到背后有几个非常关键的原因。2001年年底中国加入WTO之后,中国经济在一定时期里肯定能享受不少WTO红利,主要表现在一些出口导向型制造业企业拥有了更好的贸易机会,包括机械制造业。WTO红利包含的这些机会主要由国有企业和一部分大民企直接享受,其他行业的企业也通过外溢效应间接分享。出口企业向很多新兴市场国家出口了很多的重型机械、设备等,得到了空前的扩大全球市场份额的机会。但是很遗憾,国资委把这些都归功于自己。

  另外一个很重要的因素,是你刚才提到的国有银行的股份制改造,以及一些大国企的股份制改造。这些国企利用香港联交所、纽交所、纳斯达克等美国资本市场提供的上市机会,到海外上市,资本市场对这些企业本身也产生了很大的影响,包括透明度、管理行为以及业绩上的影响。

  很多人以为这些大型国企的改善是因为有了国资委更好的监管,有了宏观调控的政策。这种看法很肤浅,他们没有看到资本市场提供的无形监管、监督和约束,以及这些看不见的手给国有企业带来的改善。

  《长江》:资本和金融的进一步全球化,是不是可以帮助中国的民营企业解决很多融资上的问题?

  陈志武:的确是这样,这些年幸亏有金融全球化。金融全球化在过去给中国的民营经济提供了非常大的推动力量。我们可以看看中关村,看看今天中国的太阳能制造业。对于太阳能制造业而言,从VC、PE到最后上市,如果没有美国资本市场多层次的支持,中国不可能在这么短的几年时间内成为全球太阳能制造业唱主角的国家。换句话说,正因为海外资本市场、私人股权基金、创投基金和证券市场的支持,才使得中国民营经济不至于在国有企业垄断的社会里被全盘挤掉。


  背景

  新一轮"国进民退"

  "国进民退"在资源、钢铁、航空、公路等国有经济占有绝对比重的领域推进迅速。

  今年初,政府公布的十大产业振兴规划,十大产业规划中均涉及兼并重组,并被视为"做大做强"的主要手段,这些政策被认为偏向国企。新一轮"国进民退"现象在资源、钢铁、航空、公路等国有经济占有绝对比重的领域推进迅速,甚至在竞争领域的轻纺业,也不同程度地出现了"国进民退"的隐忧。

  十大产业振兴规划由发改委牵头,工业和信息化部、各行业协会、大企业代表组成的编制小组起草。在目前已经公布的钢铁、汽车等行业的产业振兴规划细则中,一些大型国有企业均被政府钦点为重组主力军。

  钢铁

  山东日照钢铁公司年产700万吨钢铁,为国内最大的民营钢铁公司之一,今年将与国有的山东钢铁集团重组。2008年底,在山东省政府的主导下,两家公司签署了重组协议。重组主要服务于一项政府目标,即在未来5年内,通过兼并重组,把该省70%的钢铁产能全部集中到山东钢铁集团。无独有偶,南方一家民营钢铁公司——宁波建龙钢铁公司也被国有属性的宝钢集团所兼并。

  让民营钢铁公司更加无所适从的是,国务院今年3月公布的《钢铁产业调整和振兴规划细则》规定,到2011年,国内45%的钢铁产能应该向排名前5位的钢铁企业集中,最大的三家国有钢铁公司——宝钢、鞍钢、武钢被政府指定为这次联合重组的主角。这表明大规模的行业兼并即将发生。

  航空

  航空业面临更严峻的考验。近日,成立于2005年的东星航空宣告破产,由于其无力偿还拖欠中航油的1.4亿元、湖北机场集团的6000万元债务,年初申请破产。起因是湖北省政府和中航集团曾就共同打造武汉航空枢纽签署框架协议。湖北省政府曾力促中航集团收购东星航空,但遭东星航空拒绝,武汉市政府随即向交通部申请东星航空停航。

  航空业曾是国内最早对民营资本开放的垄断行业之一,在这一轮"国进民退"行动中,面临全军覆没的局面:目前国内所有12家民营航空公司中,去年仅春秋、吉祥和东海三家盈利,其余均亏损。其中,鹰联航空被国有企业四川航空收购了72%的股权;去年12月停航的奥凯虽然复航,但美国联邦快递已经中止与其合作关系,元气大伤。与此形成巨大反差的是,同样巨亏的国有的东航和南航,2009年则分别从政府获得70亿元和30亿元的资金支持。

  房地产

  6月26日,中国电子信息产业集团旗下成都中泽置业公司以19.6亿元高价拿下北京市"奥运村乡"地块。此前,它刚刚从富力地产手中抢走"广渠路10号"地块。

  6月30日,中化集团旗下方兴地产以40.6亿元竞得"广渠路15号"地块,楼面价每平方米约1.6万元,成为北京招拍挂制度以来的地王。

  不仅是大型央企,一些地方省市的国资公司也掀起新一轮进军房地产的高潮:常州交通产业集团6月份耗资32亿元获得常州京杭大运河东侧地块;大连港集团斥资49.2亿元获得大连中山区5号地块;山东省商业集团总公司更是斥资50.8亿元拿下青岛燕儿岛路旧城改造项目地块。

  潘石屹参加广渠路15号地块竞标后感慨道:"天价地王多是国企,政府4万亿资金大都到国企腰包里了,他们有了钱,就不讲市场规律拿地。"

  10大产业振兴规划,与去年推出的4万亿经济刺激计划,是中国政府化解金融危机的应对措施,但更是对政府主导型经济发展模式的延续。这些将引发怎样的格局变化,经济学界和实业界对此深度关注。  


 
 

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